Investimentos Inteligentes - A Jornada se inicia


Investimentos Inteligentes - A Jornada se inicia

No artigo anterior, vimos como Larissa planejou sua estratégia de Alocação de Ativos. Agora, chegou a hora de acompanharmos os primeiros passos de Larissa na trilha para a Independência Financeira.

Os objetivos do artigo são:

  • Motivar o leitor a iniciar, IMEDIATAMENTE, a investir em outros produtos financeiros que não a Caderneta de Poupança;
  • Demonstrar que investir pode ser mais fácil do que, inicialmente, aparenta;
  • Elaborar uma metodologia modelo para ser utilizada junto com a estratégia de Alocação de Ativos;
  • Mostrar, na prática, através de uma Carteira de Investimentos Virtual, o funcionamento da estratégia Alocação de Ativos.

ATENÇÃO


O artigo a seguir foi escrito para fins meramente educacionais. As informações, dados e operações apresentadas, apesar de basearem-se em cotações reais, tratam-se de mera simulação. Em nenhuma hipótese tratam-se recomendação de investimento. Decisões de investimento baseadas nas informações apresentadas neste artigo são de responsabilidade exclusiva de quem assim o fizer, não sendo o autor responsável pelas consequências destas decisões.






Recordando...


Personagem: Larissa
Remuneração Líquida: R$ 2.712
Aporte Remuneração Normal: 10%
Aporte Remuneração Extra: 20%
Alocação: 25% Renda Fixa; 25% Fundos Imobiliários; 25% Ações; 25% Câmbio; Alocação variável, dependendo do desempenho de cada categoria.
Valor Mínimo para Operação em Bolsa: R$ 580


Características dos Títulos Públicos


A primeira coisa que Larissa fez foi aprender mais sobre títulos públicos, uma modalidade de investimento de Renda Fixa.

Tesouro Direto: é a plataforma eletrônica de negociação de Títulos Públicos para Pessoas Físicas.

Títulos Públicos: são títulos da dívida pública federal, remunerados a uma determinada taxa de juro. Ou seja, quando alguém compra um Título Público, na prática, está emprestando dinheiro para o Governo Federal executar seus programas sociais.

Limites de Compra e Venda: É possível comprar a partir de 0,1 Título, respeitando o limite mínimo de R$ 30. Não há limites para vendas, porém somente são realizadas às quartas-feiras.

Os Títulos Públicos podem ser prefixados e pós-fixados.

Os títulos prefixados possuem rentabilidade definida no momento da compra, ou seja, o investidor sabe exatamente o valor que irá receber se ficar com o título até a data de seu vencimento. Para cada unidade de título, o valor bruto a ser recebido é de R$ 1.000,00. São as LTN (Letras do Tesouro Nacional) e as NTN-F (Notas do Tesouro Nacional – Série F). Esses títulos são indicados para o investidor que acredita que a taxa prefixada será maior que a taxa de juro básica da economia. Além disso, por terem a rentabilidade predefinida, seu rendimento é nominal.

Já os títulos pós-fixados possuem seu valor corrigido por um indexador. Assim, a rentabilidade da aplicação depende do desempenho do indexador e da taxa contratada no momento da compra. Os títulos pós-fixados ofertados no Tesouro Direto são: NTN-B Principal (Notas do Tesouro Nacional – Série B Principal), NTN-B (Notas do Tesouro Nacional – Série B), LFT (Letras Financeiras do Tesouro).

LTN (Letras do Tesouro Nacional)

É um título prefixado, ou seja, a rentabilidade é definida no ato da compra. Seu fluxo de pagamento é simples: o investidor faz a aplicação e recebe o valor de face, R$ 1 mil, no vencimento, sendo que este inclui o capital e os juros.

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Se o LTN 010118 (os números significam o vencimento: 01/01/2018) está sendo vendido a R$ 623,99 (Taxa de 13,02% a.a.) e o valor de face é R$ 1 mil, significa que até o seu vencimento o investidor que o comprar a esse preço terá um rendimento de R$ 376,01. Em resumo, compra o título por R$ 623,99 e recebe em 01/01/2018 o montante total de R$ 1 mil, menos Imposto de Renda.

Já podemos perceber um risco ao se adquirir este título: a flutuação da taxa de juro.

Ora, se com a SELIC a 10,5% a.a. o título está pagando uma taxa de 13,02% a.a., obviamente, se a SELIC aumentar para 11% é natural que a taxa do título também se eleve. A consequência para o investidor é que o valor de mercado do título será depreciado. Caso queira vender antes do vencimento, poderá ter prejuízo. Portanto, num cenário de elevação da taxa de juro, como o atual, é um título arriscadíssimo.

Por outro lado, se houver uma redução da taxa de SELIC, a taxa do juro também tende a ser reduzida, portanto, o valor do título tende a se elevar. Assim, num cenário de queda da taxa de juro esse título pode fornecer rentabilidades excepcionais.

Outro risco ao qual o investidor neste título está submetido é o descontrole inflacionário. Ora, se a rentabilidade do título foi pactuada em 13,02% ao ano, uma degradação da economia poderia levar a inflação para patamares anuais superiores ao desta rentabilidade. Isso teria como consequência para o investidor uma rentabilidade real negativa, ou seja, perda do poder de compra.

NTN-F (Notas do Tesouro Nacional - Série F)

Também é um título prefixado, com rentabilidade definida no momento da compra. Porém, seu rendimento é recebido pelo investidor ao longo do investimento, por meio de cupons semestrais de juros.


Os cupons semestrais de juros são equivalentes a 10% a.a., calculado sobre o valor de face (R$ 1 mil). Ou seja: R$ 48,81 (menos Imposto de Renda). A vantagem desse fluxo intermediário é que possibilita reinvestimentos, no mesmo título ou em outras ativos. A desvantagem é que os primeiros cupons são tributados à maior alíquota de Imposto de Renda.

Os mesmos fatores de riscos citados no LTN valem para o NTN-F.

NTN-B Principal (Notas do Tesouro Nacional - Série B - Principal)

Podemos dizer que o NTN-B Principal é um título misto, com uma parcela prefixada e outra pós-fixada. A parcela prefixada diz respeito a taxa de juro acordada no momento da compra, da mesma forma que nos LTN e NTN-F. Já a parcela pós-fixada diz respeito a variação do IPCA, índice oficial de inflação. Também possui um fluxo de pagamento único, no vencimento.

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Esse título permite ao investidor obter rentabilidade em termos reais, mantendo seu poder de compra ao se proteger de flutuações do IPCA ao longo do investimento. A diferença para os títulos anteriores é que seu valor de face é sempre atualizado para garantir a rentabilidade real acordada.

Os mesmos riscos se aplicam, agora amenizados porque parte do título é corrigida de forma pós-fixada, portanto, a taxa de juro prefixada acordada é menor.

NTN-B (Notas do Tesouro Nacional - Série B)

Semelhante ao NTN-B Principal, com a diferença que há o recebimento semestral de cupons de juros, à semelhança com o NTN-F.

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O cupom semestral de juros pago é de 6% a.a. sobre o Valor Nominal Atualizado no título. Riscos similares ao NTN-B Principal.

LFT (Letras Financeiras do Tesouro)

É um título pós-fixado cuja rentabilidade segue a variação da taxa SELIC, a taxa de juros básica da economia. O seu valor de mercado apresenta baixa volatilidade, evitando perdas no caso de venda antecipada. Mas também por isso sua rentabilidade tende a ser mais baixa que a dos demais títulos. Também possui fluxo de pagamento simples.

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Entre todos os títulos disponíveis é o mais conservador, preservando de maneira mais segura o capital investido, uma vez que seu valor de face é atualizado diariamente, sempre atrelado a variação da SELIC.


Dezembro/2013


Dentro da classe Renda Fixa, resolveu primeiro dividir seus investimentos igualitariamente entre pós-fixados (34%), IPCA (33%) e prefixados (33%). Como as duas últimas categorias possuem dois tipos de títulos (pagamento de juros semestrais ou não) ela decidiu que em cada tipo será alocado 16,5%. Por fim, como seu objetivo é de Longo Prazo, decidiu que sempre compraria o título com vencimento mais distante. Assim, sua alocação em Renda Fixa ficou dessa maneira:

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Feito o DOC de R$ 271,20 no dia 02/12/2013, o dinheiro ficou disponível na conta da Corretora em 03/12/2013.

Nesse dia, os títulos acima estavam disponíveis para compra pelos preços a seguir:

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Decidiu, então, comprar primeiro o NTNB 150850. O saldo somente permitiu adquirir 0,1 título. Além do preço (R$ 217,96) teve um custo com a taxa de administração da corretora (0,20%) no valor de R$ 0,44 totalizando um gasto de R$ 218,40.

A dividirmos os valor gasto (R$ 218,40) pela quantidade de títulos adquiridos (0,1) temos o custo médio por título: R$ 2.183,98. Perceba que é ligeiramente maior que o preço de compra. O extrato da movimentação em sua conta corrente é o que segue:

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Não sendo possível aquirir mais nenhum ativo com o saldo em conta, resta a Larissa aguardar a possibilidade de fazer novos aportes.

No dia 20/12/13 recebeu a segunda metade do décimo terceiro, o que lhe permitiu investir mais R$ 271,20. Feito o DOC, no dia 23/12/13 ela possuía um saldo de R$ 324 disponível para aplicação na conta da Corretora. Os preços dos Títulos Públicos, nesse dia, eram:

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Adquiriu:

0,1 NTNF 010123 ao custo total de R$ 89,45
0,1 LTN 010117 ao custo total de R$ 70,33
0,1 NTNB Principal 150535 ao custo total de R$ 60,67

O saldo restante (R$ 103,55) ficou preservado para que seja somado a novos aportes com objetivo de adquirir o último título que falta: LFT 0701317. O extrato de movimentação da conta corrente na Corretora é o que segue:

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Ao fim, do mês, seus recursos estavam aplicados em Renda Fixa, distribuídos entre os seguintes ativos:

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O símbolo $ significa o dinheiro "parado", sem estar investido, por ser saldo das operações. O ideal é que esse valor seja sempre minimizado porque não gera rendimentos.

A rentabilidade de cada ativo ficou assim:

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O rentabilidade do mês foi de +0,9%. A Carteira fechou com +0,3% de rentabilidade em relação ao custo médio dos ativos.

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Janeiro/2014


No dia 02/01, Larissa recebeu juros referente ao NTNF 010123 no valor líquido de R$ 3,78. Além disso, transferiu para sua conta na Corretora mais R$ 271,20. Agora contava com um saldo de R$ 378,53. Para adquirir 0,1 LFT 070317 precisaria de R$ 590,53. Como o saldo disponível não era suficiente, Larissa teve que aguardar.

No dia 10/01 recebeu, a título de PLR, metade de uma remuneração. Mais R$ 271,20 para investir que ela, prontamente, transferiu para a conta da Corretora. Seu saldo, agora, era de R$ 649,73. No dia 13/01, o preço do LFT 070317 era R$ 5.918,54.

Adquiriu:

0,1 LFT 070317 ao custo total de R$ 593,03

Restou um saldo de R$ 56,70 que será somado aos novos aportes para novas operações, no futuro.

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Ao fim do mês, a alocação de seus investimentos nos diversos ativos era a seguinte:

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O rentabilidade do mês foi de -1,8%. A Carteira fechou com -1,8% de rentabilidade em relação ao custo médio dos ativos.

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Conclusão


Mesmo na Renda Fixa há volatilidade de preços. É preciso que o investidor tenha paciência e persistência para que a "mágica" dos juros compostos possa fazer seu efeito. O início é sempre a etapa mais difícil do processo.

O crescimento se dá a passos curtos e, muitas vezes, podemos ser surpeendidos com perdas repentinas em função da volatilidade dos preços. Mas perceba que já no primeiro mês nossa personagem obteve receita com juros. À medida que o valor investido seja maior, a receita com juros também aumentará. Esse será o causador do efeito Bola de Neve.


Pense nisso!

Um grande abraço e até a próxima!


Kleber Rebouças

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